É mais fácil conhecer as acções se
as classificarmos, dividirmos em vários tipos. Poderá dividi-las conforme os seus
critérios. Eu classifico, denomino os
títulos da seguinte maneira:
«Acções-refúgio»
Parece impossível, mas acontece: num
mercado em forte queda, enquanto
todos parecem fugir e outros contam histórias de terror, é normal que
10% dos títulos continuem a subir como se ignorassem tudo e todos. São
as acções-refúgio que, na prática, só com métodos automatizados
conseguimos determinar, dado que existem milhares de títulos
disponíveis.
Acções «Patinho-feio»
Algumas
empresas, embora com bons relatório de contas, subidas fortes
nas vendas, uma boa
gestão com iniciativa, enquadradas num sector em
crescente procura, detentoras de produtos em forma de monopólio, são
ignoradas pelos investidores. Muitas são empresas menores em dimensão,
menos conhecidas, outras até marcam presença mundial, mas as modas de
Wall Street estão orientadas para outro lado. Há investidores mais
pacientes que dedicam tempo a analisar estas empresas e investem a
médio e longo prazo nelas.
Isto mostra que o estado real das empresas pouco interessa aos
especuladores. A Bolsa é
um mercado que funciona com regras próprias e
por vezes esquece o mundo exterior. Dado que a Bolsa é um mercado e
menos pessoas querem essas acções, elas ficam necessariamente mais
baratas porque quem as quer vender tem que ir descendo o preço. Isto
acontece até que as empresas sejam notadas, provocando reacções
entusiasmadas que podem fazer subidas tremendas.
Acções «Bungee jumper»
Em casos muito específicos, não relacionados com a subida ou descida
geral do mercado, o título desce abruptamente depois que os
especuladores, por algum motivo, começam a querer livrar-se das acções.
Essa é outra oportunidade, pois por vezes em poucos dias o título pode
cair algo como 15%. É nesse momento que fazemos uma análise da situação
da empresa. O que lhe aconteceu concretamente? Um processo em tribunal?
Maus resultados do trimestre? Foi considerada má por parte de uma
grande casa de
investimento? Decidiu comprar outra empresa e isso foi
mal visto?
Em muitos casos, o fenómeno de uma queda abrupta de 15% é apenas
técnico e não traduz efeitos a médio e longo prazo, especialmente num
mercado que esteja em saudável subida. Se a empresa tem os seus lucros
a crescer, se é inovadora, se tem um bom conselho de administração, a
ideia é acompanhar a empresa durante alguns dias e eventualmente
comprar.
É normal demorar um mês ou mais a voltar ao preço que estava
anteriormente, mas a operação pode valer a pena. Não é certo que atinja
o valor que detinha antes da queda, por isso é necessário muito cuidado
pensando-se seriamente em vender a qualquer momento, a menos que a
estratégia seja de longo prazo.
Resumindo, existe uma distorção exagerada entre a queda abrupta na
cotação motivada pelo pânico e um valor mais razoável e lógico
aceitável numa situação dessas.Acções-urso
Há títulos cotados que, após uma queda geral do mercado que dura meses,
encontram-se numa oscilação suave sem subir nem descer (em «tendência
lateral»). Quando o mercado começa claramente a subir, estes títulos
continuam por mais algum tempo a sua hibernação. Isso permite-nos
detectá-los a tempo. Poderá ser precisa paciência até que subam, talvez
aguardar duas semanas ou até dois meses, mas quando acontece é uma boa
operação.
Ahmet Okumus, conhecido por ser capaz de manter lucrativos 90% dos seus
negócios na Bolsa, diz: «Geralmente nunca considero comprar um título a
menos que esteja 60% ou 70% abaixo do seu valor máximo. Em sete anos
que negociei em acções norte-americanas, eu nunca fui dono de acções
que tenham feito um novo máximo.» (SCHWAGER, Jack D. - Stock Market
Wizards - Interviews with America''s Top Stock Traders. Nova Iorque,
HarperCollins Publishers, 2003, p. 146;)
Acções clinicamente mortas
Há empresas, em especial antigas e com protos ou serviços nada
inovadores, que se encontram em tendência lateral quase eternamente. Se
a cotação não apresenta grandes tendências de subidas e descidas ao
longo dos meses e conforme alguma lógica, então é melhor esquecê-las.
Acções-touro
As acções-touro são aquelas que não páram de subir ao longo das semanas
quando o mercado se encontra em subida geral. Mas podem ser as
primeiras a cair quando o mercado vira, ou as que caem mais rápido, ou
as que caem mais. Assim, é preciso saber quando é a altura de sair.
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